RISCO-BRASIL ATRAI INVESTIMENTOS EXTERNOS

Dias atrás dediquei um editorial para explicar o importante papel dos medidores de RISCO-PAÍS, com maior destaque para o CDS (Credit Default Swap), onde o RISCO-BRASIL vem mostrando queda sistemática. A propósito, hoje, 30/7, a cotação -5 YEAR- está em 124,2 pontos. 

Como não há a menor possibilidade de manipulação dos CDS, a lógica que se impõe é de que quanto menor a TAXA DE RISCO-PAÍS maior o interesse dos investidores.

PRODUTIVIDADE

Mesmo admitindo que o Brasil esteja dando clara demonstração de que cansou de ser o eterno -PAÍS DO PASSADO-, o fato é que a abertura do caminho para um FUTURO PROMISSOR vai exigir muito esforço e forte determinação.

Para tanto, além das importantes REFORMAS, o esperado -FUTURO PROMISSOR- depende de um decisivo aumento da TAXA DE PRODUTIVIDADE. Como relata Tatiana Palermo, na sua coluna na Gazeta do Povo, os economistas Joyce Chang, do banco J.P. Morgan, e Santiago Levy, da Brookings Institution, veem a PRODUTIVIDADE como razão da grande tragédia da América Latina. 

PIB PER CAPITA

Segundo Santiago Levy, enquanto a evolução do PIB per capita, das ECONOMIAS DESENVOLVIDAS, com base nos dados do Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID), cresceu 2,5% ao ano no período DE 1960 a 2018, a AMÉRICA LATINA avançou apenas 1,8% ao ano, bem abaixo das economias emergentes da Ásia, cujo crescimento anual foi de 4,4%.

FATORES QUE INFLUENCIAM A EVOLUÇÃO DO PIB

Levy mostra que os fatores que influenciam a evolução do PIB per capita são a PRODUTIVIDADE , OS BENS DE CAPITAL E A MÃO DE OBRA (incluindo a formação). Em termos de capital e de mão de obra, os investimentos dos países latino-americanos nesse período de quase 60 anos foram maiores do que nos países desenvolvidos: representando um crescimento de 0,3% ao ano para os bens de capital e de 1,5% ao ano para a mão de obra (comparando com 0,1% e 1,1%, respectivamente, no caso dos países ricos). Já as economias emergentes da Ásia investiram mais: o crescimento anual dos investimentos em bens capital foi de 0,6%, e em mão de obra, 1,7%.

DISFUNÇÕES SOCIAIS

O problema de baixa produtividade na América Latin, segundo Levy, tem como pano de fundo as DISFUNÇÕES SOCIAIS. E o mais problemático é o mercado de trabalho, que é pouco dinâmico. A maior parte das empresas são de pequeno porte, onde pouquíssimas contam com mais de 50 empregados. Uma grande parcela do mercado de trabalho é composta por profissionais autônomos ou microempreendedores individuais. Muitos, na informalidade.

HERANÇA HISTÓRICA

- Melhorar o sistema educacional é importante . Isto, no entanto, não resolve o problema da produtividade. Não adianta produzir mais e melhores engenheiros, desenvolvedores, especialistas em TI etc., se não houver grandes e inovadoras empresas para esses especialistas altamente qualificados trabalharem.

Qual seria a saída? Em paralelo às políticas macroeconômicas, olhar mais para as disfunções sociais. Mas como fazer isso se muitas questões fazem parte da nossa cultura? As amplas políticas sociais e uma grande participação do Estado na economia são enraizadas na sociedade como herança histórica e cultural europeia. A falácia da proteção da mão de obra – representada por leis sem sentido como, por exemplo, a que proíbe postos de gasolina “self service” no Brasil – está arraigada na nossa cultura e é muito difícil de ser revertida."